史克威爾艾尼克斯 2025 財年營利增長 24% 《DQIII》重製版超預期 《FFXIV》新資料片貢獻大

日本遊戲大廠史克威爾艾尼克斯控股（株式会社スクウェア・エニックス・ホールディングス，SQUARE ENIX HOLDINGS CO., LTD.）今（14）日發布了截至 2025 年 3 月底的會計年度合併財務報告。報告顯示，儘管公司整體營收較前期有所下滑，但在核心的數位娛樂事業帶動下，營業利益實現了顯著增長。

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整體業績概覽：營收下滑 獲利指標表現不一

史克威爾艾尼克斯控股於今（14）日公布的 2025 年 3 月期合併財務報告顯示，公司整體營運狀況如下：

• 營收： 3245 億 0600 萬日圓（較前期減少 8.9%）
• 營業利益： 405 億 8000 萬日圓（較前期成長 24.6%）
• 經常利益： 409 億 3900 萬日圓（較前期減少 1.4%）
• 最終利益： 244 億 1400 萬日圓（較前期大幅成長 63.7%）

公司指出，營業利益的顯著增長主要得益於主力數位娛樂事業中，《勇者鬥惡龍 III HD-2D Remake》（ドラゴンクエストIII そして伝説へ…）的銷售表現超出預期，以及《最終幻想 XIV》（ファイナルファンタジーXIV）最新資料片《黃金的遺產》（黄金のレガシー）的良好貢獻。

此外，前一年度提列的內容評價損失影響在本期消除，也對營業利益產生正面效益。經常利益的下滑主要是因為前一年度有匯兌收益，而本期則轉為匯兌損失。最終利益的大幅增長則是因為前一年度提列的內容廢棄損失在本期不再發生。

各事業部門表現詳解：

一、數位娛樂事業 (Digital Entertainment)

作為集團的核心業務，數位娛樂事業的表現如下：

• 營收： 2065 億 3600 萬日圓（較前期減少 16.8%）
• 營業利益： 338 億 6700 萬日圓（較前期成長 33.0%）

該事業部門的業績主要由以下幾個子業務構成：

• HD（高畫質）遊戲：
  • 相較於前一年度發行了《FINAL FANTASY XVI》、《FINAL FANTASY PIXEL REMASTER》（最終幻想像素複刻版）、《勇者鬥惡龍 怪物仙境 3 魔族王子與艾爾芙的旅程》（ドラゴンクエストモンスターズ3 魔族の王子とエルフの旅）、《FINAL FANTASY VII REBIRTH》等多款新作，本期新作數量減少導致營收下滑。
    
  • 然而，由於開發費用攤銷負擔、廣告宣傳費用以及內容評價損失均較前一年減少，加上 11 月發售的《勇者鬥惡龍 III HD-2D Remake》銷售超出預期，使得 HD 遊戲業務從前期的營業虧損轉為盈餘，實現了 33 億日圓的營業利益（前一期為虧損 81 億日圓）。
    
• MMO（大型多人線上角色扮演遊戲）：
  • 《最終幻想 XIV》最新資料片《黃金的遺產》的發售，成功帶動了營收與營業利益的雙位數增長。該部門營收達到 555 億日圓（年增 17.3%），營業利益為 219 億日圓（年增 13.4%）。財報指出，儘管 MMO 業務的營收會因資料片發行與否而有較大波動，但其營業利益能穩定維持在 40 億日圓以上，是公司重要的穩定收益來源。
    
• 智慧型手機與 PC 瀏覽器遊戲：
  • 儘管於 11 月推出了新作《エンバーストーリア》（Emberstoria），但由於既有遊戲表現疲軟，且前一年度有授權金收入入帳，導致本期該業務出現營收與營業利益的雙重下滑。該部門營收為 758 億日圓（年減 25.3%），營業利益為 85 億日圓（年減 40.1%）。

二、遊樂設施事業 (Amusement)

• 營收： 712 億 1500 萬日圓（較前期成長 15.7%）
• 營業利益： 78 億 4600 萬日圓（較前期成長 3.7%）
  • 既有店鋪的營收以及遊樂設備的銷售均較前一年有所增長，帶動了部門的增收增益。

三、出版事業 (Publishing)

• 營收： 307 億 5200 萬日圓（較前期減少 1.1%）
• 營業利益： 109 億 7700 萬日圓（較前期減少 8.4%）
  • 雖然整體表現尚稱穩健，但受到前一年度因動畫播出而大受歡迎的《藥屋少女的獨語》（薬屋のひとりごと）基期較高的反作用影響，加上為未來新作投入而增加的費用，導致營收與營業利益均有所下滑。

四、授權事業等 (Rights, Property, Etc.)

• 營收： 190 億 6700 萬日圓（較前期成長 0.8%）
• 營業利益： 60 億 6700 萬日圓（較前期成長 7.2%）
  • 主要得益於旗下知名 IP 的新角色周邊商品銷售良好，實現了增收增益。

2026 年 3 月期業績展望

展望未來，史克威爾艾尼克斯控股對 2026 年 3 月期的業績預測如下：

• 預計營收： 2800 億日圓（較前期減少 13.7%）
• 預計營業利益： 410 億日圓（較前期成長 1.0%）
• 預計經常利益： 410 億日圓（較前期成長 0.1%）
• 預計最終利益： 287 億日圓（較前期成長 17.6%）
• 預計每股盈餘（EPS）： 79.70 日圓

史克威爾艾尼克斯控股在 2025 財年雖然整體營收面臨下滑，但在《勇者鬥惡龍 III HD-2D Remake》的超常發揮以及《最終幻想 XIV》新資料片的強勁帶動下，成功實現了營業利益的顯著增長。然而，智慧型手機遊戲業務的疲軟依然是公司需要面對的挑戰。展望未來，在預期營收進一步下調的情況下，公司能否透過核心 IP 的持續影響力以及成本控制來維持獲利成長，將是市場關注的重點。

參考資料

2025年3月期 決算説明会